2019
. أكتوبــــر
59
الرقابة . العـدد
33
ذات الدخل الجيد والمستقر، ومن ناحية أخرى تملك واحدة من
أفضل مميزات الأسهم وهي سهولة عملية الدخول والخروج
بالبيع والشراءالفوري.
: )REIT(
أنواع الصناديق العقارية المدرة للدخل
يوجد ثلاثة أنواع من الصناديق العقارية المدرة للدخل:
:)
Equity REITs
الاستثمار في الأصول العقارية (
ويعد هذا النوع أكثر أنواع الصناديق العقارية المدرة للدخل
انتشارا. تقوم هذه الصناديق بشراء وإدارة وتطوير العقارات
بشكل مباشر، ويكون المصدر الأساسي للأرباح لهذه الصناديق
هي قيمة الإيجار المدفوعة لهذه العقارات، وتقوم هذه الصناديق
بالاستثمار في أنواع مختلفة من العقارات من ضمنها العقارات
السكنية والعقارات الإدارية وقطاع التجزئة وقطاع الفنادق
والمنتجعات والمستشفيات.
:)
Mortgage REITs
الاستثمار في سندات الدين (
تتبع الصناديق في هذا النوع من الصناديق العقارية المدرة للدخل
وغير مباشر وتكون أشبه بالبنوك، فالصناديق
ً
مختلفا
ً
مسارا
في هذه الحالة تقوم بإقراض مطوري العقارات ومستثمريها
بالأموال التي يحتاجونها على شكل قروض عقارية، ويكون
المصدر الأساسي للأرباح لهذه الصناديق هو الفوائد التي يتم
دفعها للصناديق على هذه القروض العقارية.
:)
Hybrid REITs
الاستثمار المتنوع (
وفي هذا النوع من الصناديق العقارية المدرة للدخل تقوم بالمزج
بي النوعي السابق ذكرهما إذ إنها تخصص جزء من رأس مالها
لامتلاك العقارات وإدارتها بشكل مباشر وتخصص الجزء الآخر
لإقراض مطوري العقارات، ولهذا السبب تقوم هذه الصناديق
بجني الأرباح عن طريق كل من الإيجارات التي يتم دفعها
على العقارات المملوكة لها، والفوائد على القروض التي تقوم
بإقراضها لمطوري العقارات.
) في دولة الكويت:
REIT
الصناديق العقارية المدرة للدخل (
أعلنت بورصة الكويت عن إطلاق الصناديق العقارية المدرة
، والتي تم طرحها بعد
2019
أبريل
28
، ابتداء من
REIT
للدخل
بشأن
2019
) لسنة
59
صدور قرار هيئة أسواق المال رقم (
إطلاق الجزء الأول من المرحلة الثالث من مشروع تطوير السوق.
وأتى تعريف اللائحة التنفيذية لهيئة أسواق المال في الكويت
للصندوق العقاري المدر للدخل على أنه صندوق استثمار مغلق
يهدف إلى استثمار أموال الصندوق في الأصول العقارية التي
ً
تدر دخلا على موجودات الصندوق ويكون الصندوق مدرجا
على مشروع تطوير
ً
للائحة التنفيذية بناء
ً
في البورصة. ووفقا
، فإنها تخضع للضوابط التالية:
MD-3
السوق، المرحلة الثالثة
قواعد الاكتتابورأسالمال:
تطرح وحدات الصناديق العقارية المدرة للدخل عند تأسيسها
للاكتتاب العام، وفي جميع الأحوال يجب أن تسفر نتيجة
الاكتتاب عن استيفاء متطلبات الإدراج في البورصة، وفي حالة
عدم استيفاء الاكتتاب لشروط الإدراج يقوم مدير الصندوق برد
الأموال للمكتتبي وفق الأحكام التي تبينها نشرة الاكتتاب.
يجوز عند تأسيس الصندوق العقاري المدر للدخل الاشتراك
بحصة عينية وفق شروط حددتها الهيئة.
يجب على مدير الصندوق استكمال إجراءات الإدراج في البورصة
من تاريخ الحصول على الترخيص النهائي
ً
خلال مدة ستي يوما
لذلك
ً
بتأسيس الصندوق من الهيئة ويجوز للهيئة إذا رأت مبررا
بناء على
ً
تمديد هذه المدة لفترة اضافية اقصاها ثلاثون يوما
طلب مسبب من مدير الصندوق.
يجب على مدير الصندوق عند تقديم طلب التأسيس تزويد
الهيئة بعقد ملزم لبيع العقارات محل الاستثمار للصندوق أو
عقد بترتيب حقوق انتفاع على العقار، أو نقل ملكيته على النحو
المحدد في شروط وأحكام النظام الأساسي للصندوق.
يجب على مدير الصندوق (عند تقديم طلب التأسيس) تزويد
الهيئة بعقد بي مدير الصندوق وشركة متخصصة في إدارة
العقار لإدارة عقارات الصندوق
تجوز زيادة رأس مال الصندوق العقاري المدر للدخل على أن
تطرح هذه الزيادة في اكتتاب عام، ويكون لمالكيه وقت إقرار
الزيادة حق الأولوية في الاشتراك بالوحدات الجديدة ولمدة لا
أيام، وفي حالة عدم تغطية
5
ولا تقل عن
ً
يوما
15
تزيد على
الاكتتاب بالكامل من قبل مالكي الوحدات القدامى يتم طرحها
للاكتتاب من قبل الجمهور.
لا يجوز تخفيض رأس مال الصندوق العقاري المدر للدخل.
ً
تجوز زيادة رأس مال الصندوق عن طريق الحصص العينية وفقا
للشروط التي حددتها الهيئة، وتخصص الزيادة لمالك الحصص
